信息技术(Information Technology，IT)投资的快速增长和高投资失败率使得IT投资决策面临挑战，很多针对IT投资决策方法的研究假设企业的目标是清晰和一致的，而不同的IT投资可以帮助企业实现不同的目标，强调在IT项目投资决策过程中使用理性模型；但决策是拥有不同利益和不对等权力的群体(简称不同利益相关者)碰撞冲突的过程，忽视不同利益相关者的参与对决策结果的影响，IT项目投资决策的理性模型方法不管发展的多完美，都无法达到IT项目投资决策的最终目的。

    另一方面，IT投资决策和企业其它信息化建设管理活动的根本目的是帮助企业从IT投资中获得最大价值，近年来，随着IT在企业中功能的不断发展，人们逐渐认识到IT治理是从IT中获取价值的最为重要的因素，但对于我国的大部分企业，全面实施IT治理尚需时日。本文构建面向IT治理的IT投资决策模型，一方面弥补单纯使用理性模型进行IT投资决策的缺陷，考虑不同利益相关者对决策过程的参与和对决策结果的影响；另一方面在企业IT投资决策活动中注入IT治理的思想，提高IT投资的价值实现，并为将来企业全面实施IT治理做好准备。

1 模型构建

    首先从IT治理不同角度的定义来分析其对IT投资决策模型构建的指导。Peter Weill从架构的角度把IT治理定义为：在IT应用过程中为鼓励期望行为而明确的决策权归属和责任担当框架。具体地讲，他指出“IT治理不是关于某一项决策的制定，而是关注决策权的分配问题，即系统地分析每一类型的决策由谁来制定”；美国IT治理研究院(ITGovernance Institute，ITGI)从过程的角度给出的定义为：IT治理是企业治理的组成部分和董事会及高层管理的责任，它包含领导力以及企业的结构和流程，以确保IT能够支撑并扩展和延伸企业战略目标。具体地讲，ITGI指出IT治理的目标包括：加强IT与企业目标的融合；利用IT来发掘业务机会；控制与IT相关的风险；有效利用IT资源的同时，使收益最大化。

    IT投资决策是五个IT决策中的一个决策，是IT治理关注的一个重要部分，根据上面两类定义对IT治理本质的阐述，本文IT投资决策模型试图从过程和架构两个方面体现IT治理的要求：一是制定一个规范的决策流程满足ITGI指出的IT治理四个目标：二是明确不同利益相关者参与决策过程中的责任担当框架。根据分析，构建面向IT治理的企业IT投资决策模型，如图1所示。

 

 

图1面向IT治理的企业IT投资决策模型

    模型分为两大部分：一部分是基于三阶段的IT投资决策流程，虽然IT投资决策过程不总是线性、精确和提前决定的，但众多的学者还是认为可以为IT投资决策构建一般的模式和基本的逻辑，即理性模型方法仍然是IT投资决策的一个重要手段，但鉴于理性模型的缺点，本文基于IT治理关于决策权分配的思想，考虑企业中不同利益相关者在决策过程的参与和责任担当情况，构建决策过程责任分配矩阵，即模型的第二部分。这两大部分紧密相关，满足了上一节提出的本文决策模型构建目标，在每一个阶段，决策流程部分给出了此阶段的决策方法、步骤、手段和工具，决策过程责任分配矩阵部分给出了此阶段由谁来提供决策输入(决策的参与者)，提供哪些输入，又由谁做出决策，做出哪些决策。

2模型具体分析

    2．1模型的三阶段决策流程分析

    首先刻画模型三个阶段中每个步骤的方法和工具，然后据此构建决策过程责任担当矩阵。

 

 

 阶段1：定义IT投资项目。根据ITGI对IT治理目标的阐述，加强IT与企业目标的融合，利用IT来发掘业务机会是IT治理的重要目标之一，在完整的IT投资决策过程中，识别企业战略目标及IT需求等过程为促进IT项目投资与企业业务目标的战略对应、扩大企业成员对项目的了解及减小项目实施中的障碍提供了机会，继而提高项目投资成功的概率。阶段1包括三个重要步骤：

    a．企业SWOT分析，即分析企业的优势、劣势、机会和威胁；

    b．确定企业战略、关键成功因素及IT战略；

    c．了解企业业务需求，分析IT提高业务绩效的机会，提出备选IT投资项目。

    阶段2：IT投资项目评估。即对备选项目的收益、风险及成本进行评估，为下一阶段项目投资组合确定提供信息，其中收益被分为战略收益和财务收益。此阶段对IT投资项目战略收益评估的目的是使得最终投资的IT项目目标与企业目标能够有效融合，鉴于我们已完成的工作，构建基于关键成功因素(Critical Success Factors，CSF)的网络分析法(Analytic Hierarchy Process，ANP)评估框架(记为CSF-AHP评估框架)，如图2所示，其中CSF法为提高IT组合目标企业战略的对应提供形式化的过程和评估的标准，是提高IT项目组合目标与企业战略对应的一个有力的工具。

    财务收益评估是企业投资决策过程中必不可少的环节，考虑到IT投资的财务收益不易评估和期权特性，本文模型采用实物期权的评估方法。假设一单独的IT投资项目，记项目完成后期望收益的现值为S0，项目成本c，r为利息率，σ为项目折现率，T为期权满期的时间，N(d)为累计正态分布的密度函数，δ=E(f)／E(f)为投资期间价值损失率，则项目的期权值v为：

 

 

风险评估是控制IT项目投资风险的一个重要手段。长期以来，对IT投资项目的风险研究分为两类，一类专注于研究有关IT项目中软件开发方面的风险；另一类主要从软件开发以外的因素分析IT项目投资的风险。本文综合这两类研究，把IT项目投资风险分为四个方面，每个方面又分成若干个更小的方面得到一个层次分析法评估框架，如图3所示。

 

 

 

阶段3：投资组合权衡。根据阶段2得到的项目评估信息，在收益、风险和成本间权衡，考虑到企业IT投资的根本目的是服务企业战略和为企业带来收益，故分别以IT项目的与企业目标战略对应度和财务收益为目标函数，以资源、成本及分析为约束，构建多目标线性规划模型：

 

其中(4)式表示最终被投资的IT项目总战略对应度最大，qi表示第i个IT项目战略对应度的评估值；(5)式表示最终被投资的IT项目总财务收益(期权值)最大，第i个IT项目的期权值的计算方法见(1)～(3)式；(6)式表示风险约束，用图3评估框架评估得到的第i项目风险为t，R表示企业能承受的风险上界(可通过历史数据和经验得到，并与决策者的风险偏好有关)；(7)式表示成本约束，企业投入到IT应用上的资源是有限的，这些资源包括资金、人员等方面，考虑到IT项目可以外包，不妨假设资源的有限性只体现在资金上。设第i项目的成本为ci，总成本为C，如果不考虑项目间的成本相关性，成本约束为：